发卡厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
发卡厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

升值即将停止0

发布时间:2021-01-21 16:57:34 阅读: 来源:发卡厂家

升值即将停止?

3月14日的两会记者会上,温总理明确表示,人民币汇率可能已接近均衡水平,并将继续加大汇改力度,实行较大幅度的双向浮动。  外汇市场以利率平价,投资市场通过资产资本定价,来跟踪汇率走向;同时宏观层面,人们则主要借贸易条件来识辨汇率的均衡偏离程度,即若一国贸易条件恶化(进出口价格比),那么汇率偏离均衡状态,而重归均衡则关于贸易条件的改善程度。  当前中国的贸易条件确实出现了明显改善。美国商务部最新数据显示,去年美国对华贸易赤字2950亿美元 ,增加220亿美元,而中国对美出口商品的价格上涨为重要原因,如海关总署数据显示,去年中美双边贸易总值增长15.9%,比去年中国进出口总体增速低6.6个百分点;同时,去年中国经常项目账户占GDP比重降至2.8%。这些透射出中国商品出口价格出现显著上涨,且中国整体贸易条件出现明显改善;而贸易条件的改善反映人民币开始趋向均衡状态,甚至隐约中存在人民币走弱迹象。殊不知,若进出口价格比过高,则反映人民币现值偏低于均衡状态,有升值压力;进出口价格比趋向合理则人民币币值接近均衡,而在贸易条件改善下出现持续贸易逆差,则反映人民币汇率高于均衡状态,有贬值压力。  目前中国隐现出顺逆差交替之势,尤其是2月份出现了315 亿美元贸易逆差,这也至少预示人民币汇率正回归均衡状态。事实上,市场早在去年四季度,就已捕捉到了人民币汇率的新变化。如去年四季度,跨境人民币贸易结算显著回落,香港离岸市场人民币反向套利增加,外汇占款大幅回落甚至个别月份出现负增长,人民币离岸市场汇率持续走弱,以及欧美产业资本回流等。这些都清晰地反映,国际市场趋向于认为人民币升值已基本结束,并步入涨跌互现的双边波动周期。不过,由于为缓解资金外流等压力,并助推人民币国际化等,去年四季度以来,央行通过外汇市场坚挺人民币,以缓解国际市场做空人民币压力。  同时,当前欧美资本回流和内资外流,从资本资产收益角度佐证人民币接近均衡状态。通常而言,资本资产跨境流动和布局,取决于资本跨境布局的边际收益率,若资本在中国的投资收益率接近于其他地区,那么势必会产生替代效应。而目前中国劳动成本上升,国内要素资源对外依存度高企,甚至要素资源国企垄断已使国内价高于国际价,这使得中国的资本资产收益率在趋向接近国际均衡水平,甚至要素资源垄断高价在压低国内投资收益率。因此,外资和部分国内私人部门的资金外流,也正佐证人民币接近均衡状态。此外,当前随着中国人口老龄化,中国整体储蓄率将呈下降趋势,而储蓄率下降反映今后中国将缺乏更多储蓄资源以供出口,这将导致顺差不再。

周口白癜风医院地址

北京心脑血管医院哪家好

厦门人流手术贵不贵

杭锦后旗牛皮癣医院

相关阅读